Сырткы көрүнүшү боюнча, ийкемдүү эндоскопия тармагы кадимкидей эле иштеп жаткандай сезилиши мүмкүн: гастроскоптор, колоноскоптор, бронхоскоптор, биопсиялык пинцеттер, гемостатикалык клиптер, тузактар жана бир жолку колдонулуучу холангоскоптор...
Бирок, Micro-Tech жана Sonoscape компанияларынын 2025-жылдагы жылдык отчетторунун жана 2026-жылдын 1-чейрегинин аралык отчетторунун салыштырмалуу анализи өзгөчө тенденцияны көрсөтүп турат:
Кытайдын ийкемдүү эндоскопия тармагы "импортту алмаштыруу" деген баяндоодон ашып түштү. Анын ордуна, ал жабдууларды, керектелүүчү материалдарды, технологияны, клиникалык колдонууну, окутууну, сатуудан кийинки тейлөөнү жана кеңири экосистеманы камтыган комплекстүү атаандаштыктын жаңы этабына кирди.
Редактордун эскертүүсү:
Ийкемдүү эндоскопия тармагындагы атаандаштык "продукцияны алмаштыруудан" "толук кандуу клиникалык экосистемага" өткөн сайын, эндоскопиялык аксессуарлардын ролу өнүгүп жатат. Алар мындан ары жөн гана колдоочу шаймандар эмес, терапиялык платформанын маанилүү компоненттери болуп саналат.
ZRHmed, эндоскопиялык аксессуарларды жана жабдууларды өндүрүүчүMDR CE сертификатына ээгемостатикалык клиптерди, полипэктомия үчүн тузактарды, инъекциялык ийнелерди, экөөнү тең колдогон биопсиялык пинцеттерди камтыган продукцияларGIжанаЭндоурологиялык процедураларишенимдүү сапат менен.
Micro-Tech эндоскопиялык керектелүүчү материалдардын жана бир жолку колдонулуучу эндоскоптордун багытын билдирет.
Sonoscape ата мекендик ийкемдүү эндоскопиялык жабдуулардын жана акылдуу эндоскопиялык платформалардын траекториясын чагылдырат.
Бирөө "кантип дарылоо керек" деген маселени чечет;
Экинчиси "кантип элестетүү керек" дегенге багытталган.
Бирөө дарылоо жагына тереңирээк киришет;
Экинчиси жабдуулардын бекемдигин жогорулатат.
Бул эки компания, негизинен, Кытайдын ийкемдүү эндоскопия тармагын байкоо үчүн эң жакшы эки терезе болуп саналат.
I. Маалыматтарга көз чаптыралы: 2025-жылга карата өсүш тастыкталды, 2026-жылдын 1-чейрегинде басым пайда болот
Тармакты талдап жатканда, биз жөн гана тенденциялар жөнүндө сөз кыла албайбыз; биз алгач каржылык отчетторду карап чыгышыбыз керек.
1. Микротехнология: Киреше өсүүдө, пайда кыска мөөнөттүү кысым астында
2025-жылдын жыйынтыгы боюнча Micro-Tech (Nanowei Medical) компаниясынын операциялык кирешеси болжол менен 3,184 миллиард юаньды түздү, бул өткөн жылга салыштырмалуу 15,55%га өскөн. Акционерлерге тиешелүү таза пайда болжол менен 570 миллион юаньды түздү, бул өткөн жылга салыштырмалуу 3,09%га көп. Бир жолку кирешелерди жана чыгымдарды алып салгандан кийин акционерлерге тиешелүү таза пайда болжол менен 552 миллион юаньды түздү, бул өткөн жылга салыштырмалуу 1,44%га көп. Операциялык ишмердүүлүктөн түшкөн таза акча агымы болжол менен 688 миллион юаньга жетти, бул өткөн жылга салыштырмалуу 12,22%га көп.
Бирок, 2026-жылдын биринчи чейрегинде Micro-Tech компаниясынын операциялык кирешеси болжол менен 854 миллион юаньды түзгөн (жылдык көрсөткүч 22,12% га өскөн), ал эми акционерлерге тиешелүү таза пайда болжол менен 182 миллион юаньды түзгөн, бул өткөн жылга салыштырмалуу 8,24% га төмөндөөнү билдирет. Белгилей кетүүчү нерсе, операциялык ишмердүүлүктөн түшкөн таза акча агымы болжол менен -51 миллион юаньды түзгөн.
Микротехнологиялык негизги финансылык маалыматтар
Бул сандар бизге эмнени айтып турат?
Биринчиден, Micro-Tech компаниясынын кирешесинин өсүшү туруктуу. Атап айтканда, 2026-жылдын 1-чейрегинде кирешенин өсүү темпи 22,12% га жетти, бул 2025-жылдын толук жылдык өсүү темпинен да тезирээк.
Экинчиден, пайда киреше менен синхрондуу түрдө өскөн жок; тескерисинче, акционерлерге тиешелүү таза пайда 2026-жылдын 1-чейрегинде чындыгында төмөндөдү. Бул компания сатуу, изилдөө жана иштеп чыгуу, чет өлкөлөрдө кеңейүү, валюта курсунун өзгөрүшү жана продукциянын ассортиментин тууралоо сыяктуу тармактарда кысымга туш болуп жатканын көрсөтүп турат.
Үчүнчүдөн, операциялык акча агымы 2025-жылы абдан күчтүү болуп, 688 миллион юанга жетти — бул акционерлерге таандык таза пайдадан жогору — бул Micro-Tech компаниясынын жалпы операциялык сапаты бекем экенин көрсөтүп турат. Бирок, 2026-жылдын 1-чейрегинде операциялык акча агымынын терс болуп кетиши эске салат: бул кеңейүү этабында биз товардык-материалдык запастарды, дебитордук карыздарды жана чыгымдарга инвестицияларды кылдаттык менен көзөмөлдөп турушубуз керек.
Кыскача айтканда, бир сүйлөм менен: Micro-Tech компаниясынын бизнеси дагы эле өсүп жатат, бирок ал "жогорку өсүш дивиденддеринин мезгилинен" "өсүш сапатын текшерүү мезгилине" өттү.
2. Sonoscape Medical: Кирешенин өсүшү кайра жанданып, пайданын туруксуздугу күчөй баштады
2025-жылы Sonoscape Medical компаниясынын операциялык кирешеси болжол менен 2,309 миллиард юань (23,09 жүз миллион) түздү, бул өткөн жылга салыштырмалуу 14,65% га өскөн. Акционерлерге тиешелүү таза киреше болжол менен 197 миллион юаньды түздү, бул болжол менен 38% га өскөн, ал эми кайталануучу кирешелерди жана чыгымдарды алып салгандан кийин акционерлерге тиешелүү таза киреше 180 миллион юаньга жетип, болжол менен 63% га өскөн.
Бирок, операциялык ишмердүүлүктөн түшкөн таза акча агымы болжол менен -48 миллион юаньды түздү, бул 2024-жылга салыштырмалуу бир кыйла төмөндөөнү билдирет.
2026-жылдын биринчи чейрегинде Sonoscape Medical компаниясынын операциялык кирешеси болжол менен 430 миллион юаньды түздү, бул өткөн жылга салыштырмалуу 8,34% өсүш. Акционерлерге тиешелүү таза пайда болжол менен -11,61 миллион юаньды түздү, ал пайдадан чыгымга айланды. Операциялык ишмердүүлүктөн түшкөн таза акча агымы болжол менен -13,98 миллион юаньды түздү.
Sonoscape Medical компаниясынын негизги каржылык маалыматтары
Sonoscape Medical: Эки негизги мүнөздөмө
Биринчиден, киреше да, пайда да 2025-жылы кайрадан өсө баштады. Бул медициналык жабдууларды сатып алуу жана тендердин калыбына келиши, эндоскопия бизнесинин өсүшү жана жогорку класстагы продукцияларды жарнамалоо компаниянын ишине бекем колдоо көрсөткөнүн көрсөтүп турат.
Экинчиден, 2026-жылдын 1-чейрегиндеги жоготуу жабдууларды өндүрүүчүлөр кварталдык өзгөрүүлөргө көбүрөөк туш болорун көрсөтүп турат. Медициналык шаймандар тармагы тоорук өткөрүү, орнотуу, кабыл алуу жана төлөмдөрдү чогултуунун татаал циклдерин камтыйт, андыктан кварталдык пайданы жөн гана сызыктуу түрдө экстраполяциялоого болбойт.
Бул, айрыкча, ийкемдүү эндоскопиялык системалар сыяктуу өнүмдөргө тиешелүү. Бул "бүгүн сат, эртең бардык баалуулукту тааны" дегендик эмес. Ар бир сатуунун артында орнотуу, окутуу, клиникалык адаптация, сатуудан кийинки тейлөө жана адистердин колдонуу адаттарын калыптандыруу сыяктуу комплекстүү процесс жатат.
Кыскача айтканда, бир сүйлөм менен: Sonoscape Medical ийкемдүү эндоскопиялык жабдууларды чыгарууда өзүн ата мекендик лидер катары көрсөттү, бирок жогорку класстагы рынокто ийгиликке жетүү үчүн үзгүлтүксүз инвестициялар талап кылынат, бул кыска мөөнөттүү пайданын өзгөрүшүн кадыресе көрүнүшкө айлантат.
II. Эки компанияны бириктирсек, тармактын логикасы айкын болот
Micro-Tech жана Sonoscape бир эле компаниянын түрү эмес. Micro-Tech эндоскопиялык терапиялык керектелүүчү материалдарды чыгаруучу платформалык ишканага окшош, ал эми Sonoscape ата мекендик ийкемдүү эндоскопиялык жабдууларды чыгаруучу платформалык ишканага окшош.
Бирок, экөө тең бир гана тенденцияны белгилешет: ийкемдүү эндоскопия тармагынын келечеги бир гана продукциялардын ортосундагы атаандаштыкка эмес, эндоскопия борборунун айланасында жайгашкан комплекстүү чечимдерге негизделген атаандаштыкка байланыштуу болот.
Микротехнологиялык медициналык: эндоскопиялык терапиянын негизги логикасы
Micro-Tech компаниясынын негизги продукт портфели үч негизги категориядан турат:
Эндоскопиялык диагностика жана дарылоо аппараттары: биопсия, гемостаз жана жабуу, ЭМР/ЭСД, кеңейтүү, ERCP жана EUS/EBUS аппараттары.
Микротолкундуу/РФ абляция жабдуулары жана керектелүүчү материалдар.
Бир жолку эндоскоптор: бир жолку өт жолдорунун-уйку безинин сүрөткө тартуу системаларын, бир жолку холангиоскопторду жана бир жолку бронхоскопторду камтыйт.
Башкача айтканда, Micro-Tech жөн гана керектелүүчү материалдарды сатпайт; ал эндоскопиялык терапиялык сценарийлердин айланасында продукт матрицасын куруп жатат.
Мисалы, тамак сиңирүү эндоскопия борбору процедураларды канчалык терең изилдесе, Micro-Tech компаниясынын продукцияларына болгон суроо-талап ошончолук жогору болот: биопсия үчүн биопсиялык пинцеттер, полипэктомия үчүн тузактар, кан кетүү үчүн гемостатикалык клиптер, ракты эрте дарылоо үчүн ESD аппараттары, өт-уйку безинин ооруларын дарылоо үчүн ERCP керектелүүчү материалдары, EUS/EBUS үчүн ийнелер жана өт түтүгүн түз визуалдаштыруу үчүн бир жолку холангиоскоптор.
Ошондуктан, Micro-Techтин өсүшү негизинен эки багыттан келип чыгат:
1. Эндоскопиялык текшерүүлөрдүн көлөмүнүн көбөйүшү.
2. Эндоскопиялык терапиянын кирүү ылдамдыгынын жогорулашы.
Экинчи жагдай - чындап маанилүү нерсе. Себеби, текшерүүлөр негизги керектелүүчү материалдарды керектөөнү көбөйтсө, терапиялык каражаттар баалуу жана татаал керектелүүчү товарларга болгон суроо-талапты көбөйтөт.
Sonoscape Medical: Жогорку класстагы үй шартындагы ийкемдүү эндоскоптордун негизги логикасы
Sonoscape Medical жабдуулар жаатындагы жетишкендикти билдирет.
Sonoscape 2025-жылдагы жылдык отчетунда медициналык эндоскопиялык жабдуулар жана чөйрөлөр боюнча негизги технологияларды иштеп чыгып, өздөштүргөн алгачкы ата мекендик ишканалардын бири болгонун белгиледи. Ал ата мекендик тамак сиңирүү эндоскопия рыногунда үчүнчү орунда турат, Olympus жана Fujifilm компанияларынан гана артта калып, ички рыноктогу үлүшү болжол менен 14% га чейин өстү.
Бул маалыматтар абдан маанилүү. Тарыхый жактан алганда, ата мекендик ийкемдүү эндоскоп рыногунда импорттолгон бренддер, айрыкча Olympus, Fujifilm жана Pentax үстөмдүк кылып келген, алар дарыгерлердин арасында күчтүү колдонуу адаттарына жана бренд ишенимине ээ.
Ата мекендик бренддердин ийгиликке жетиши үчүн, бир гана төмөн баа жетишсиз. Дарыгерлер чындап кам көргөн нерселер төмөнкүлөрдү камтыйт:
Сүрөттүн тунуктугу;
Киргизүүнүн жылмакайлыгы;
Диапазонду манипуляциялоонун оңойлугу;
Суу/аба менен камсыздоо системасынын туруктуулугу;
Биопсия каналынын колдонулушу;
Тергөөчүнүн бышыктыгы;
Сатуудан кийинки жооп кайтаруунун өз убагында болушу;
Татаал терапиялык сценарийлерди колдоо мүмкүнчүлүгү.
Sonoscapeтин мааниси анын жөн гана арзан баадагы алмаштырууну көздөбөстөн, жогорку баадагы ийкемдүү эндоскопторго, адистештирилген оптикалык приборлордун түрлөрүнө, жасалма интеллекттин сапатын көзөмөлдөөгө, 4K платформаларына жана көп оптикалык айкалышкан чечимдерге карай өнүгүп жаткандыгында.
III. Кытайдын ийкемдүү эндоскопия тармагындагы биринчи чоң өзгөрүү: "Текшерүү куралынан" "Терапевтикалык платформага" чейин
Мурда көптөгөн ооруканалар ийкемдүү эндоскопторду жөнөкөй түшүнүшчү: гастроскоптор жана колоноскоптор негизинен текшерүү үчүн колдонулган. Бирок бүгүнкү күндө ийкемдүү эндоскопия жөн гана текшерүү куралы эмес; ал диагностикалык жана терапиялык платформага айланды.
Эми ал төмөнкүлөрдү аткара алат:
Ичеги-карын рагынын алгачкы этаптарын текшерүү;
Биопсия үлгүлөрүн алуу;
Полипэктомия;
ЭМР (Эндоскопиялык былжыр челди резекциялоо);
ESD (эндоскопиялык субмукозалдык диссекция);
Эндоскопиялык ретрограддык холангиопанкреатография (ЭРХПГ);
Эндоскопиялык УЗИ (EUS) пункциясы;
Эндобронхиалдык УЗИ (ЭБУС) пункциясы;
Өт түтүгүн түз визуализациялоо жана дарылоо;
Бронхоскопия аркылуу диагноз коюу жана дарылоо;
Гемостаз;
Жабылуу;
Кеңейтүү;
Стент коюу;
Жергиликтүү абляция.
Ошондуктан, тармактагы түп-тамырынан бери өзгөрүп турган нерсе - бул жөн гана "карап көрүүдөн" "даана көрүү, жетүү, кесүү, кан агууну токтотуу жана натыйжалуу дарылоо" мүмкүнчүлүгүнө өтүү.
Дал ошондуктан эндоскопиялык керектелүүчү товарларды чыгаруучу компаниялар да, эндоскопиялык жабдууларды чыгаруучу компаниялар да төмөнкүлөрдү жаңыртып жатышат:
Жабдуулар жагынан: Так визуалдаштырууга жетишүү үчүн.
Керектелүүчү материалдар жагынан: Такыраак иштетүүнү камсыз кылуу үчүн.
Окутуу жагынан: Дарыгерлерге татаалыраак ыкмаларды аткарууга мүмкүнчүлүк берүү.
Сатуудан кийинки тараптан: Эндоскопия борборлорунун үзгүлтүксүз иштешин камсыз кылуу.
IV. Рыноктун динамикасы: Ички алмаштыруу терең сууларга кирди
Кытайдын ийкемдүү эндоскопия рыногу көптөн бери импорттолгон бренддер тарабынан үстөмдүк кылып келген. Бирок, ата мекендик алмаштыруу азыр экинчи фазага кирди.
1-фаза: Баага негизделген алмаштыруу
Башында ата мекендик ийкемдүү эндоскоптор ооруканаларга негизинен баа артыкчылыгын пайдалануу менен кирген. Импорттолгон бренддер кымбат болгон; ата мекендик бренддер арзаныраак болгон.
Айрым баштапкы медициналык-санитардык жардам көрсөтүүчү ооруканалар, экинчи даражадагы ооруканалар жана бюджети чектелүү мекемелер ата мекендик продукцияларды колдонуп көрүүгө даяр болушкан. Бирок, бул этапта алмаштыруу салыштырмалуу үстүртөн болгон. Дарыгерлер үйдөгү оптикалык приборлорду негизги түзмөктөр катары эмес, жөн гана камдык түзүлүштөр катары карашкан болушу мүмкүн.
2-этап: Натыйжалуулукка негизделген алмаштыруу
Бул тармак азыр натыйжалуулукка негизделген алмаштыруу этабына кирип жатат. Бул ата мекендик продукциялар клиникалык натыйжалуулук жагынан импорттолгон бренддерге чындап жакындашы же жарым-жартылай ашып түшүшү керек дегенди билдирет.
Sonoscape Medical компаниясынын 2025-жылы чыгарылган 4K iEndo Smart Endoscopy Platform HD-650 сериясы бул багыттын эң көрүнүктүү өкүлү болуп саналат. Sonoscape компаниясынын жылдык отчетуна ылайык, компания сүрөт тартуу технологиясында жана санариптик сүрөттөрдү иштетүүдө 4K эндоскопиялык видео үчүн реалдуу убакыттагы жогорку чечилиштеги сүрөткө тартууга жетишти. Ошондой эле, ал бириктирүү спектрдик сүрөткө тартуу, спектрдик агрегациялык сүрөткө тартуу, фотоэлектрдик композиттик хромоэндоскопия, көп спектрдик сүрөткө тартуу, аз кечигүүдөгү сүрөттөрдү иштетүү жана реалдуу убакыттагы 4K ультра жогорку чечилиштеги санариптик сүрөттөрдү иштетүү сыяктуу технологияларды өздөштүрдү.
Бул технологиялар жөн гана таасирдүү спецификациялар үчүн эмес; алар клиникалык муктаждыктарды түздөн-түз канааттандырат:
Рактын алгачкы чек араларын даанараак көрсөтүү;
Ичке былжырлуу катмардын текстурасы;
Микротамыр структураларын оңой аныктоо;
Жаракаттардын түстөрүндөгү айырмачылыктар айкыныраак;
Сүрөттүн кечигүүсүн азайтуу;
Узакка созулган процедуралар учурунда дарыгерлер үчүн туруктуулукту жогорулатат.
Дал ушул жерде үй шартындагы ийкемдүү эндоскоптордун IIIA класстагы ооруканалардын негизги сценарийлерине кире алабы же жокпу деген суроо турат.
3-фаза: Экосистемага негизделген алмаштыруу
Андан ары карай, келечектеги жергиликтүү алмаштыруу жөн гана бир эле оптикалык приборду же бир гана керектелүүчү оптикалык приборду алмаштыруу эмес, тескерисинче, импорттолгон бренддер тарабынан көптөн бери калыптанып калган "колдонуу экосистемасын" алмаштыруу жөнүндө болот.
Бул экосистема төмөнкүлөрдү камтыйт:
Жабдуулар;
Дисплейлер;
Сүрөт тартуу системалары;
Адистештирилген оптикалык приборлордун түрлөрү;
Дарылоочу каражаттар;
Дарыгерди даярдоо;
Медайымдык окутуу;
Сатуудан кийинки техникалык тейлөө;
Академиялык жактан өсүү;
Клиникалык жолдор;
Сапатты көзөмөлдөө системалары.
Келечекте ооруканалар жөн гана продукцияларды сатып албастан, толук мүмкүнчүлүктөргө ээ болушат.
Ошондуктан, ийкемдүү эндоскопия тармагындагы атаандаштык "продукцияны алмаштыруудан" "экосистеманы алмаштырууга" өтүп жатат.
ZRHmed жөнүндө
ZRHmed эндоскопиялык аксессуарларга адистешкен кытайлык өндүрүүчү. Биздин продукциялардын ассортиментине төмөнкүлөр киретгемостатикалык клиптер, полипэктомия үчүн тузактар, сайма ийнелери, биопсия пинцеттери, тазалоочу щеткалар, жаназаара чыгаруучу түтүккө кирүүчү каптарНегизги продукциялар MDR CE сертификатына ээ жана Европага, Жакынкы Чыгышка, Түштүк-Чыгыш Азияга жана Түштүк Америкага экспорттолот. Биз дүйнө жүзү боюнча эндоскописттер үчүн ишенимдүү өнөктөш болууга умтулабыз.
Жарыяланган убактысы: 2026-жылдын 13-майы